Verkehr mit Staatspapieren. 
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baierischen Oblig. auf 100% 
badischen „ „ 102% 
darmstädter „ „ 101 % 
Nach dem damaligen Cursstand der preußischen 4%-procentigen 
Obligationen ergab sich demnach für den Kapitalisten aus der Acqui 
sition derselben der Zinsfuß der Kapitalanlage aus der Proportion: 
103 : 4% = 100 : x = 4,48. 
Der berechnete Zinsfuß ist also kleiner als der des Papiers; 
denn weil der Zins 4 % **ott jedem Hundert der Obligation ent 
richtet wird, so steht sich Derjenige, welcher das Papier zum Curs 103 
acquirirt, auf weniger als 4%- Es wird demnach ein Kapitalist, 
der sein Geld auf anderweitige Art zu 4% oder über 4% Proc. 
verzinslich anbringen kann, kein 4 %-procentiges Papier kaufen, 
wenn er dasselbe über 100 oder über Pari bezahlen muß. Kann er 
z. B. sein Geld zu 5 Proc. anbringen, so ist ihm eine 4%-procen- 
tige Obligation, unter übrigens gleichen Umständen (gleiche Sicher 
heit K.) nur so viel werth, als aus der Proportion folgt: 
5 : 100 = 4% : n — 90 
Es kann auch, ausnahmsweise, von Papieren eines und des 
selben Staates und von verschiedenen Zinsfüßen dasjenige vom 
größer» Zinsfüße niedriger als das Papier vom kleinern Zinsfüße 
stehen. So standen z. B. im Juni 1852 die badischen 4%-procen- 
tigen Obligationen hoher wie die 5-procentigen Obligationen, weil 
letztere Papiere im November 1853 von der Regierung gekündigt 
werden können. Der Cursstand der Staatspapiere rührt übrigens 
nicht immer von reellen Ursachen her, sondern ist häufig eine Folge 
von Operationen der Börsenspekulanten, welche alles aufbieten, um 
den Curs für sich zu lenken. 
§. 94. Die Zinsen, welche auf der Obligation, wenn sie ver 
kauft wird, haften, werden dem Verkäufer vom Käufer vergütet, 
weil die Zinsen erst an dem für die Zahlung derselben festgesetzten 
Termine erhoben werden können; da sie ferner nach dem Nominal 
kapital von der Staatskasse ausgezahlt werden, so werden sie vom 
Nominalkapital und nicht vom cursmäßigen Kapital oder von der 
Kaufsumme berechnet. Gewöhnlich wird hierbei der Monat zu 
30 Tagen angenommen» Als Beispiel einer solchen Berechnung 
diene folgende Zusammenstellung der Kapitalien und Zinsen, wobei 
vorausgesetzt wird, daß der Verkauf der Papiere am 26. Januar 
zum Curs 99 in Wien stattgefunden hat.