Der Handel von Büro zu Büro. 341 
‚ich 
ne 
uß 
ıne 
ım 
an. 
an 
.rt- 
an. 
‚et, 
‚ein 
us- 
5e- 
‚cht 
.ınd 
ang 
ren 
aen 
zuf 
An- 
rag 
ung 
gen 
ach 
nd- 
der 
‚der 
enn 
itte 
den 
der 
len 
die 
ben 
‚en. 
die 
ann 
‚Jles 
zter 
‚en, 
rt, 
at. 
nen 
ats 
an der Berliner Börse amtlich notiert oder im Freiverkehr gehandelt werden, 
[erner, wenn es sich um Werte handelt, die im Umtausch gegen solche Aktien 
oder durch Ausübung eines mit ihnen verbundenen Bezugsrechtes in den Ver- 
kehr gelangt sind. 
Gegenüber dem Börsenverkehr in den nicht notierten Wertpapieren ist der 
Handel außerhalb der Börse, von Büro zu Büro, in neuerer Zeit in den 
Hintergrund getreten. Er erstreckt sich sowohl auf Rentenpapiere, als auch auf 
Aktien industrieller Gesellschaften, namentlich auf solche, in denen Umsätze 
im freien Verkehr der Börse nicht oder nur selten zustande kommen. Eine An- 
zahl von Privatfirmen widmet sich diesem Geschäftszweig aber noch in be- 
sonderem Maße und hat eigene Abteilungen dafür eingerichtet. Diese Banken 
versenden Tabellen, worin sie mitteilen, zu welchen Preisen sie Käufer oder 
Verkäufer für die namhaft gemachten nicht notierten Wertpapiere sind. Einzelne 
Firmen pflegen solche Tabellen auch in den Zeitungen zu veröffentlichen. 
Die Mitteilungen werden in der Regel jedoch ohne Verbindlichkeit für die 
Bank gemacht, so daß diese selbst bei umgehender Zusage nicht verpflichtet 
ist, die Wertpapiere zu dem angegebenen Preise zu liefern oder zu übernehmen. 
Die Bank ist auch in den seltensten Fällen Eigentümer der Papiere, zu deren 
Abgabe sie sich erbietet. Ebensowenig will sie die Papiere für eigene Rechnung 
übernehmen, für die sie Nachfrage zu den in den Tabellen genannten Preisen 
bekundet. Sie will vielmehr nur den Handel mit anderen Firmen vermitteln 
und bezweckt mit der Versendung oder Veröffentlichung der Listen in den 
Zeitungen in erster Reihe die Aufmerksamkeit des Publikums auf jene Wert- 
papiere zu lenken, um es zum Abschluß von Geschäften anzuregen. Freilich 
werden die genannten Preise nicht willkürlich eingesetzt; sie entsprechen viel- 
nehr den Preisen, die die Bank unter Berücksichtigung eines für sie bestimmten 
Zwischengewinnes bei Ausführung des Gegengeschäfts voraussichtlich selbst zu 
zahlen hat oder erzielen wird. Hierbei legt sie, soweit es sich um Werte des „Frei- 
verkehrs‘‘ handelt, die hier zuletzt gezahlten Preise zugrunde, oder die Preise, zu 
jenen ihr eine andere Bank oder ein Kunde den An- oder Verkauf des Papiers in 
Aussicht gestellt hat. Angebote der Kunden werden häufig von der Bank auch 
Jazu benutzt, direkt, alsonicht durch Versendung von Preistabellen, an die Inter- 
>ssenten des Papiers (Direktoren, Aufsichtsratsmitglieder, Großaktionäre usW.) 
heranzutreten, um mit ihnen das Gegengeschäft abzuschließen. Der Kunde 
muß das Angebot in diesem Falle in rechtsverbindlicher Form, wenn auch 
nur für kurze Zeit, abgeben; sonst ist natürlich ein fester Abschluß mit dem 
Gegenkontrahenten nicht möglich. Der Verkehr zwischen den Banken und ihren 
Kunden oder den sonstigen Interessenten wickelt sich meist telegraphisch oder 
telephonisch ab. Namentlich am Telephon ist der Handel in nichtnotierten 
Werten sehr verbreitet. Der Erfolg dieses Geschäftszweiges hängt nicht allein 
von dem Umfang der Kundschaft und deren Bereitwilligkeit zum Abschluß 
von Geschäften ab, sondern wesentlich auch davon, in welchem Maße es der 
Bank gelingt, Gegenkontrahenten zu finden. Eine gute Kenntnis der Groß- 
aktionäre von Aktiengesellschaften wird hierbei wertvolle Dienste leisten.